Schildkröten Trading System Amibroker

Amazing Story. Die ursprüngliche Schildkröte Handelsgeschichte. Dies ist die wahre Geschichte, wie eine Gruppe von ragtag Studenten, viele ohne Wall Street Erfahrung, wurden trainiert, um Millionär Händler Denken Sie an Donald Trump s Show The Apprentice in der realen Welt mit echtem Geld , Echte Mieten und Brennen Diese Studenten wollten nicht versuchen, Eis auf den Straßen von New York City zu verkaufen, aber sie lernten, Aktien, Anleihen, Währungen, Öl, Gold und Dutzende von anderen Märkten zu handeln, um Millionen zu machen. Sie haben gelernt, nicht Warren Buffett zu sein. Klassische Regeln Die berühmten Handelsregeln gelehrt. Die Schildkrötenstudenten haben alle Regeln in nur zwei Wochen gelernt. Sie haben nicht gelernt, von einer schreienden mosh Grube auf dem Trading Floor mit wilden Handsignalen zu handeln, sondern eher in einem ruhigen Büro ohne Fernsehen, Computer Und nur ein paar Handys Ihre Regeln beantwortet diese Fragen Was ist der Zustand des Marktes Was ist die Volatilität des Marktes Was ist das gehandelte Eigenkapital Was ist das System oder die Handelsorientierung Was ist die Risikoaversion des Händlers oder Kunden Regeln. Die legendären Schildkrötenlehrer. Richard Dennis machte seine erste Million im Alter von 25 und 200 Millionen im Alter von 37 Jahren war er der Lead-Schildkröte Lehrer mit einer einzigartigen Ansicht Trading war mehr lehrbar als ich jemals gedacht hatte Obwohl ich der einzige war, der es gedacht hat War lehrbar Es war lehrbar jenseits meiner wildesten Phantasie Große Investoren konzeptualisieren Probleme anders als andere Investoren Diese Investoren don t erfolgreich durch den Zugriff auf bessere Informationen, die sie gelingen, indem sie die Informationen anders als andere. Audio aus ursprünglichen Schildkröten. Nurture Trümpfe Natur Gib mir ein Dutzend gesunde Säuglinge Und meine eigene spezifische Welt, um sie aufzurufen, und ich werde garantieren, irgendjemand zufällig zu nehmen und ihn zu trainieren, um irgendeine Art von Spezialisten zu werden, den ich wählen könnte - Arzt, Anwalt, Künstler, Kaufmann, Koch und ja, sogar Bettler und Dieb, unabhängig von seinen Talente, Vorlieben, Tendenzen, Fähigkeiten, Berufungen und Rasse seiner Vorfahren Dies ist nicht über geborene Talente, es geht um das Lernen. Die Schildkröte Auswahl Prozess. Personen würde alles tun, um Richard Dennis s Aufmerksamkeit Jim Melnick s Anstrengung war die extremste und erfinderisch Er war ein übergewichtiger, Arbeiter-Typ aus Boston, der über einen Salon lebte und entschlossen war, so nah an Dennis wie möglich zu kommen. Er zog nach Chicago und landete als Wachmann für das Chicago Board von Handel und jeden Morgen würde sagen, Guten Morgen, Herr Dennis als Dennis betrat das Gebäude Boom, Melnick wurde ausgewählt. Trading Places die Inspiration. By der Zeit Turtle Forschung war über eine Geschichte zusammengestellt worden, dass einige Schildkröten Jerry Parker wollte entziffert, während andere Curtis Faith wollte es begraben wie ein Cold War-Ära CIA-Operation Angesichts der mythischen Turtle Legende, die seit über zwei Jahrzehnten existiert , Die Erschließung der Jalousien und die Möglichkeit, Sonnenschein in nur hilft Investoren ohne Schildkröte-wie Zugang und Erfolg zu erkennen, dass die Schildkröten sind human. Bestselling Schildkröte Biographie. Author Brett Steenbarger gelobt Da Covel so klar legt diese Zutaten des Erfolgs, ist sein Buch relevant Nicht nur um Trader zu tauschen, sondern jedem, der auf Größe in den Märkten strebt Die Botschaft ist klar zu gewinnen, die Chancen müssen zu Ihren Gunsten sein, und Sie müssen die Kraft haben, weiter zu spielen, bleiben konsistent und vervollständigen Sie Ihre Kante Formel für den Erfolg in jedem Bereich der Bemühung, die vielleicht, warum die Schildkröte Geschichte findet universelle Anziehungskraft. Trend Following. Sie wurden gelehrt Trendhandel. Michael Covel 1996-17 Trend Nach allen Rechten vorbehalten Kontakt. Trend Following, TurtleTrader, sind Markenzeichen Marken Der Trend Nachfolgend Andere Marken und Dienstleistungsmarken, die auf dem Trend erscheinen Nachfolgendes Netzwerk von Websites können im Besitz von Trend Following oder von anderen Parteien einschließlich Dritter, die nicht mit Trend verbunden sind. Artikel und Informationen über die Trend Folgende Netzwerk von Websites dürfen nicht kopiert werden, Nachgedruckt oder umverteilt ohne schriftliche Erlaubnis von Michael Covel und oder Trend Following, aber schriftliche Erlaubnis ist leicht und in der Regel gewährt. Der Zweck dieser Website ist es, den freien Austausch von Ideen über Investitionen, Risiko, Wirtschaft, Psychologie, menschliches Verhalten, Unternehmertum und zu fördern Innovation Der gesamte Inhalt dieser Website basiert auf den Meinungen von Michael Covel, sofern nicht anders vermerkt. Einzelne Artikel beruhen auf den Meinungen des jeweiligen Autors, die das Urheberrecht behalten können. Die Angaben auf dieser Website dienen der Verteilung von Wissen und Informationen aus der Forschung und Erfahrung von Michael Covel und seine Community. Informationen enthalten hier ist nicht entworfen, um als eine Einladung für Investitionen mit jedem Berater profil verwendet werden Alle Daten auf dieser Website ist direkt von der CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google und Offenlegung Dokumente von Führungskräften, die hierin erwähnt werden Wir gehen davon aus, dass alle Daten korrekt sind, aber keine Verantwortung für Fehler, Auslassungen oder Schreibfehler von Quellen übernommen haben. Trend Folgende Märkte und verkauft verschiedene Investitionsforschungs - und Investitionsinformationen Produkte Die Leser sind allein verantwortlich für die Auswahl der Aktien, Währungen , Optionen, Rohstoffe, Futures-Kontrakte, Strategien und Überwachung ihrer Brokerage-Konten Trend Nachfolgend, ihre Tochtergesellschaften, Mitarbeiter und Agenten erwerben oder führen keine Geschäfte oder geben Anlageberatung und sind nicht als Makler oder Berater bei einer Bundes - oder Landesbehörde registriert Lesen Sie unseren vollständigen Haftungsausschluss. Watch Michael Covel s Film jetzt Der einzige Trend nach Dokumentarfilm. Die Amazing TurtleTrader Trend Folgende Story. Note ist der einzige Ort für die komplette Turtle Geschichte und Regeln seit 1996 Michael Covel s Turtle Handelsbemühungen überspannen Interviews mit den erfolgreichsten TurtleTrader, Jerry Parker zu seinem Bestseller-Buch The Complete TurtleTrader Enjoy. This ist die Geschichte, wie eine Gruppe von ragtag Studenten, viele ohne Wall Street Erfahrung, wurden trainiert, um Millionär Händler PDF Denken Sie an Donald Trump s Show The Apprentice, gespielt In der realen Welt mit echtem Geld und echten Mieten und Brennen Allerdings wurden diese Auszubildenden in das Feuer geworfen und herausgefordert, fast sofort Geld zu verdienen, mit Millionen auf dem Spiel. Sie wollten nicht versuchen, Eis auf den Straßen von New York City zu verkaufen Handel Aktien, Anleihen, Währungen, Öl und Dutzende von anderen Märkten, um Millionen zu machen Diese Geschichte bläst das Dach von der herkömmlichen Wall Street Erfolg Bild so sorgfältig in beliebten Kultur Prestige, Verbindungen und kein Platz am Tisch für den kleinen Kerl zu handgefertigt Schlagen den Markt und schlagen den Markt ist keine kleine Aufgabe Legendärer Investor Benjamin Graham sagte immer, dass Analysten und Fondsmanager als Ganzes den Markt nicht schlagen konnten, weil es in einem bedeutenden Sinn der Markt war. Oben oben, hat die akademische Gemeinschaft argumentiert Seit Jahrzehnten über effiziente Märkte, noch einmal impliziert gibt es keine Möglichkeit, Marktdurchschnitte zu schlagen Doch machen große Geld, schlagen den Markt, ist machbar, wenn Sie don t folgen die Herde, wenn Sie außerhalb der Box denken Menschen haben eine Chance zu gewinnen in Das Marktspiel, aber er oder sie braucht die richtigen Regeln und Haltung zu spielen durch Und diese richtigen Regeln und Haltung kollidieren Kopf-an mit grundlegenden menschlichen Natur Diese Real-Life-Lehrling Geschichte wäre noch begraben wäre ich nicht zufällig abgeholt den Juli 1994 Ausgabe von Financial World Magazin, mit dem Artikel Wall Street s Top-Spieler Auf dem Cover war berühmten Geld-Manager George Soros spielen Schach. Soros hatte 1 1 Milliarde für das Jahr Der Artikel aufgeführt die Top hundert bezahlten Spieler an der Wall Street für 1993, Wo sie gelebt haben, wie viel sie gemacht haben, und im Allgemeinen, wie sie es gemacht haben Soros war zuerst Julian Robertson war Zweiter, bei 500 Millionen Bruce Kovner war Fünftel, bei 200 Millionen Henry Kravis von KKR war elften bei 56 Millionen berühmten Trader Louis Bacon und Monroe Forellen waren auf der Liste, auch die Ranglisten und Einnahmen lieferten eine kristallklare Landschaft, wer Meister des Universums Geld machte Hier waren ohne Zweifel die Top-Spieler im Spiel Unerwartet, einer von ihnen war einfach nur zu leben und Arbeitete außerhalb von Richmond, Virginia, zwei Stunden von meinem Haus Fünfundzwanzig auf der Liste war R Jerry Parker, Jr von Chesapeake Capital und er hatte gerade 35 Millionen Parker war noch nicht vierzig Jahre alt. Seine kurze Biographie beschrieb ihn als ehemaliger Schüler Von Richard Dennis, der und stellte fest, dass er trainiert wurde, um eine Schildkröte zu sein, was Parker als ein damals fünfundzwanzigjähriger Buchhalter beschrieben wurde, der 1983 die Dennis-Schule besucht hatte, um sein Trend-Tracking-System zu lernen. Der Artikel sagte auch, er sei Ein Jünger von Martin Zweig, der gerade zufällig dreiunddreißig auf der höchsten bezahlten Liste in diesem Jahr war In diesem Augenblick war der Name Dennis weder mehr noch weniger wichtig als Zweig, aber die Implikation war, dass diese beiden Männer Parker extrem gemacht hatten Reich, ich studierte diese Liste aufmerksam, und Parker schien die einzige in den Top-Hunderten zu sein, die als trainiert wurde. Für jemanden wie mich, auf der Suche nach Möglichkeiten, um zu versuchen, diese Art von Geld zu verdienen, war seine Biographie sofortige Inspiration, auch wenn dort Waren keine wirklichen Besonderheiten Hier war ein Mann, der prahlte, dass er ein Produkt der Virginia Boondocks war, liebte Country-Musik, und zog es vor, so weit weg von der Wall Street wie möglich zu halten. Das war keine typische Geldverdienung, die so viel ich wusste Die gemeinsame Weisheit Dass der einzige Weg, den Sie finden konnten, darin bestand, in achtzigstöckigen Stahl - und Glastürmen in New York, London, Hongkong zu arbeiten, oder Dubai war eindeutig falsch. Jerry Parkers Büro war absolut in der Mitte von nirgendwo, dreißig Meilen Draußen Richmond in Manakin-Sabot, Virginia Bald nach dem Lesen der Zeitschrift fuhr ich hinunter, um sein Büro zu sehen, bemerkte seinen Mangel an Vorwand und saß auf dem Parkplatz, den du denkst, du musst mich verarschen. Hier macht er das alles Geld Malcolm Gladwell sagte berühmt: Es kann so viel Wert in den Augenblick geben, wie in Monaten der rationalen Analyse Seeing Parker s Land Büro war ein elektrischer Impuls für mich, dauerhaft zerstreuen die Bedeutung der Lage Aber ich wusste nichts anderes zu der Zeit Über Jerry Parker anders als was war in diesem 1994 Ausgabe der Finanzwelt Wurden dort mehr von diesen Studenten Wie wurden sie Studenten, was wurden sie gelehrt Und wer war dieser Mann Dennis, der Parker und andere gelehrt hatte. Richard Dennis war ein Ikonoklast, ein Wildkatzen Chicago Trader nicht mit einer großen Investmentbank oder Fortune 500 Firma verbunden Als die Einheimischen waren gern sagen, auf Chicago Trading-Etagen, Dennis wetten seine linke Mutter Im Jahr 1983, als er siebenunddreißig war, machte er hunderte von Millionen Dollar Aus einem anfänglichen grubstake von ein paar hundert Dennis hatte es auf seine eigenen Begriffe in weniger als fünfzehn Jahren getan, ohne formale Ausbildung oder Anleitung von jedermann Er nahm berechnete Risiken, die riesige Geldmengen in Anspruch nahm. Wenn er einen Handel mochte, nahm er Alles, was er bekommen konnte Er lebte die Märkte als Wett-Geschäft Dennis dachte heraus, wie man in der realen Welt von einem Verständnis von Verhaltensfinanzierung Jahrzehnte profitieren, bevor Nobelpreise an Professoren vergeben wurden, die die Theorie verkündeten. Seine Konkurrenten konnten nie einen Griff an ihm bekommen Konsequente Fähigkeit, irrationales Marktverhalten in allen Arten von Märkten auszunutzen Sein Verständnis von Wahrscheinlichkeiten und Auszahlungen war freakish Dennis einfach zu einer anderen Trommel marschiert Er vermied die Öffentlichkeit über sein Nettovermögen, obwohl die Presse darüber spekulierte, dass ich diese Art von gauche finde Dennis 1 Vielleicht war er zurückhaltend, sich auf seinen Reichtum zu konzentrieren, denn was er wirklich beweisen wollte, war, dass seine Verdienstkompetenzen nichts Besonderes waren. Er spürte, dass jemand lernen konnte, wie man handelte, wenn er richtig gelehrt wurde. Sein Partner, William Eckhardt, war nicht einverstanden und ihre Debatte führte dazu Ein Experiment mit einer Gruppe von Möchtegern-Auszubildenden, die in den Jahren 1983 und 1984 für zwei Handelsklassen rekrutiert wurden. Schildkrötenname Es war einfach der Spitzname Dennis, der für seine Schüler benutzt wurde. Er war auf einer Reise nach Singapur und besuchte eine Schildkröten-Farm Ich wünsche mir, dass ich die Schildkröten in Singapur wachsen werde. Nachdem Dennis und Eckhardt Anfänger wie Jerry Parker gelehrt haben, wie man Millionen macht und die Schule geschlossen hat, verwandelte sich das Experiment in die Mundpropaganda-Legende Im Laufe der Jahre von wenigen harten Fakten unterstützt Die nationale Enquirer-Version der Geschichte wurde 1989 von einer Wall Street Journal-Schlagzeile gefangen genommen, Können die Fähigkeiten des erfolgreichen Handels gelernt werden oder sind sie angeboren, irgendeine Art von sechstem Sinn, die ein Glücksbringer mit geboren wird . Seit den 1980er Jahren sind längst vergangen, viele fragen sich vielleicht, ob die Schildkröten-Geschichte noch Relevanz hat. Es hat mehr Bedeutung als je zuvor Die Philosophie und die Regeln, die Dennis seinen Studenten unterrichtet hat, ähneln beispielsweise der Handelsstrategie, die von zahlreichen Milliarden-Dollar-plus angewandt wird Hedge-Fonds True, der typische Stock-Tip-Chaser, der täglich an CNBC geklebt wurde, hat diese Geschichte nicht gehört, aber die Spieler an der Wall Street, die, die das echte Geld machen, wissen, dass die innere Geschichte bis jetzt nicht mehr einem breiteren Publikum erzählt wurde Richard Dennis ist heute kein Familienname, und seit 1983 ist es an der Wall Street so viel passiert. Nach dem Ende des Experiments gingen die Charaktere, sowohl Lehrer als auch Schildkröten, getrennt und ein wichtiges menschliches Experiment fiel durch die Risse, obwohl was Stattgefunden hat, ist so bedeutend heute wie damals Die Bemühung, die wahre Geschichte heraus dort zu erhalten, begann, im Jahre 2004 an Dynamik zu gewinnen, als ich eingeladen wurde, das Legg Mason-Hauptquartier in Baltimore nach der Veröffentlichung meines ersten Buches zu besuchen, Trend Following. Nach dem Mittagessen, Ich fand mich in einem Klassenzimmer auf der obersten Etage mit Bill Miller der Fondsmanager der 18 Milliarden Legg Mason Value Trust Fonds LMVTX Beating der Standard Poor s 500-Aktien-Index für fünfzehn Jahre gerade legte ihn in eine ähnliche Liga wie Warren Buffett Miller, Wie Dennis, hatte außergewöhnlich kalkulierte Risiken und öfter als bisher nicht bewiesen. An diesem Tag hielt er ein Zimmer mit eifrigen Auszubildenden. Aus dem Blauen lud Miller mich zum Rednerpult ein, um seine Klasse anzusprechen. Die ersten Fragen kamen jedoch gerade Von Miller und Michael Mauboussin Legg Mason s dann Chief Investment Stratege Sie waren, erzählen Sie uns über Richard Dennis und die Schildkröten In diesem Moment erkannte ich, dass, wenn diese beiden Wall Street Profis wollte mehr über Dennis, sein Experiment und die Schildkröten wissen, Es war klar, dass ein viel größeres Publikum die Geschichte hören wollte. Als ich aber 1983 nicht da war, wusste ich die Aufgabe, eine komplette Geschichte aus einem objektiven Blick zu erzählen, mit so vielen konkurrierenden Charakteren und konkurrierenden Tagesordnungen Ernsthafte Herausforderung. Geben diejenigen, die die Erfahrung gelebt, um zu reden, gepaart mit sleuth-like Forschung, um alles zu bestätigen, war der einzige Weg, um diese Geschichte wirklich lebendig zu werden Das sagte, hinter den Kulissen die Seifenoper der Schildkröten, die hart gearbeitet haben, um zu verhindern Dieses Buch s Publikation ist eine Saga in sich Dennoch ist das größte Problem mit einer solchen Geschichte, dass die meisten Menschen nicht wollen, um zu verstehen, wie die echten Profis großes Geld machen Sie wollen den Weg zum Reichtum, um mühelos zu sein Schauen Sie sich die kollektive Öffentlichkeit an Faszination mit Jim Cramer ein Mann, der das polare Gegenteil von Richard Dennis und Jerry Parker Cramer ist, ist zweifellos intelligent, aber das Tuning in seine sehr beliebte Mad Money TV-Show ist wie ein Verkehrsunfall zu sehen Es gibt ein Live-Studio Publikum, das schreit und schlägt bei Cramer s grundsätzlich getriebene Kaufsignale und wilde, zerschmetterte Possen In einem Wort Bullshit Das heißt, viele Leute, viele hochgebildete, glauben, dass Cramer s Weg ist der Weg, um reich zu werden statt stattdessen ein statistisches Denken an Marktentscheidungen, die Die allgemeine Öffentlichkeit investiert auf impulsiven Gefühlen, so dass ein Sortiment von emotionalen Vorurteilen ihr Leben beherrschen. Im Ende, zu ihrem Nachteil, sind die Menschen immer risiko-nachteilig zu Gewinnen, aber Risiko-Suche nach Verlusten Sie sind stecken Die durchschnittliche Anfänger Investor s Methode für den Erfolg ist nicht hübsch Er kommt herein, weil seine Freunde es tun Dann die Nachrichtenmedien starten die Geschichten von kleinen Jungs, die gut während eines Bullenmarktes Sie alle beginnen zu investieren, indem sie Aktien mit niedrigen Preisen zu investieren, wie der Markt zu ihren Gunsten brüllt , Gedanken von Abstürzen treten niemals mit dem ganzen Geld ein, es könnte niemals hingehen. Sie sehen niemals ihre eigene Schlachtung, auch wenn sich ihre Marktblase niemals von den Vergangenheit unterscheidet. Die Medien sagen uns, dass die durchschnittlichen Anleger nun vermuten sollten Konzept des Risikos, aber Sorgen um Möglichkeiten, während die Wahrscheinlichkeit ignoriert ist auf epidemischen Ebenen Menschen spielen Glück auf Geld-verlieren Hüften oder verdoppeln, wenn Logik sagt zu falten Am Ende eines Lebens sind sie nie näher zu lernen, wie man es richtig machen . Aber außerhalb der Herde gibt es die besonderen wenigen, die die unheimliche Knecht haben, um zu wissen, wann zu kaufen und zu verkaufen, kombiniert mit einem unheimlichen Kniff, um richtig zu beurteilen, dass Richard Dennis dieses unheimliche Kniff von seinen frühen Zwanzigern beherrschte. Anders als die allgemeine Öffentlichkeit verheiratet Ihre Gefühle, um Entscheidungen zu treffen Dennis benutzte mathematische Werkzeuge, um das Risiko zu berechnen und nutzte es zu seinem Vorteil Was er gelernt hatte und was er lehrte, scheiterte sich an Jim Cramer bellte Stock-Tipps Noch wichtiger war, dass Dennis in der Lage war, Geld in den Märkten zu verdienen, war kein Glück Seine Schüler, meistens Novizen, machten Millionen für ihn und sich selbst. Was war die wahre Geschichte, und wie haben die Schildkröten ihr Handwerk gelernt Welche Handelsregeln wurden sie gelehrt und wie kann ein durchschnittlicher Trader oder Investor diese Einsichten heute in seinem Portfolio nutzen. Was passiert ist Zu ihnen nach dem Experiment, in den folgenden Jahren Das Finden der Antworten auf diese Fragen, mit und ohne Dennis und seine Schüler Zusammenarbeit, hat mich leidenschaftlich neugierig seit 1994 Ich bin nicht allein in dieser Neugier Als Autor Steve Gabriel schrieb auf Yahoo Finance vor kurzem, Das Experiment wurde bereits gemacht, das zeigt, dass wir alle lernen können, für ein Leben zu handeln, wenn wir wollen Das ist der Grund, warum die Schildkröten die Schildkröten sind eine Antwort auf die uralte Frage der Natur gegen die Pflege, den lebendigen Beweis der Single Die berühmteste Wall Street Schule, um Geld zu verdienen. Nurture versus Nature. In den frühen 1980er Jahren, als Chicago s amtierenden Händler König, Richard Dennis, beschlossen, seine Real-Life-sozialen Experiment zu führen, wurde Wall Street aufheizen Die Börse war am Anfang Von einem riesigen Bullenmarkt Auf der Weltbühne hatte Irak in Iran eingedrungen Lotus Entwicklung hatte Lotus 1-2-3 freigegeben, und Microsoft hatte ihre neue Textverarbeitungsprogramm Word auf den Markt Präsident Reagan, viel zu den freudig gesinnten Dennis s Leid, Erklärte es Das Jahr der Bibel. Um Dennis seine besondere Rasse von Schüler-Meerschweinchen zu finden, hat er konventionelle Rekrutierungsmethoden umgangen. Seine Firma, CD Commodities, verrechnete 15.000 für Kleinanzeigen im Wall Street Journal, Barron und International Herald Tribune sucht Auszubildende im späten Herbst 1983 und 1984 Avid Arbeitsuchende sahen dieses. Richard J Dennis von CD Commodities akzeptiert Bewerbungen für die Position von Commodity Futures Trader, um seine etablierte Gruppe von Händlern zu erweitern Herr Dennis und seine Mitarbeiter werden eine kleine Gruppe von trainieren Bewerber in seinen proprietären Handelskonzepten Erfolgreiche Kandidaten werden dann ausschließlich für Herrn Dennis handeln, den sie nicht erlauben dürfen, Futures für sich selbst oder andere zu handeln. Trader werden einen Prozentsatz ihres Handelsgewinns bezahlt, und es wird ein kleines Unentschieden gewährt. Vorherige Erfahrung im Handel wird In Betracht gezogen werden, aber nicht nötig Bewerber sollten einen kurzen Lebenslauf mit einem Satz senden, der ihre Gründe für die Bewerbung auf CD Commodities 141 W Jackson, Suite 2313 Chicago, IL 60604 Attn Dale Dellutri Bewerbungen müssen bis zum 1. Oktober 1984 empfangen werden Akzeptiert werden. Lost in den hinteren Seiten der nationalen Tageszeitungen, die Anzeige überraschend wenige Befragten angezogen, wenn man bedenkt, was Dennis anbot Aber dann, die Leute don t in der Regel erwarten, dass der Weg zum Reichtum in einfachem Anblick Die Anzeige lud jedem ein, sich einer anzuschließen Chicago s erfolgreichste Handelsfirmen, die Erlebniswahlen machten Es war, als ob die Washington Redskins offene Positionen unabhängig von Alter, Gewicht oder Fußballerfahrung beworben hätten. Vielleicht war das atemberaubendste, dass CD Commodities geplante Handelskonzepte unterrichten würde Zeit und ist immer noch heute, da große Geldverdienen Handelssysteme immer unter Verschluss gehalten wurden und key. Dennis-Rekrutierungsprozess fand lange vor dem Kettenreaktionsfluss von Craig s List-Anzeigen, die in Tausenden von Lebensläufen innerhalb von Stunden für jeden Job anziehen. Es war 1983, und das Erreichen der Berührung der Welt mit dem Flick eines Blogposts war noch nicht Realität Potenzielle Studenten, die letztlich gemietet wurden, erinnern sich daran, betäubt zu sein. Das kann ich sein, was ich denke, es war ein gemeinsamer Refrain Es war unglaublich ein Einladung zu den Füßen von Chicago s größte lebende Trader zu lernen und dann sein Geld zu handeln und nehmen ein Stück der Gewinne Eines der größten pädagogischen Möglichkeiten des Jahrhunderts gesammelt Antworten von einem Satz auf eine Kokosnuss auf die banale ich denke geschrieben Ich kann Geld für dich machen Lass es uns sitzen und raten, was einen wohlhabenden, zurückgezogenen und exzentrischen Händler machen würde, um dich zu bemerken, um zum nächsten Schritt zu kommen. Ein persönliches Interview hatte keinen Präzedenzfall Net war alles Teil von Dennis's Plan, um seine jahrzehntelange Natur-versus-pflegen Debatte mit seinem Partner William Eckhardt. Dennis glaubte, dass seine Fähigkeit zu handeln war nicht ein natürliches Geschenk zu sein, schaute er auf die Märkte als wie Monopol Er sah Strategien , Regeln, Chancen und Zahlen als objektiv und erlernbar In Dennis s Buch, alles über die Märkte war lehrbar, beginnend mit seiner allerersten Voraussetzung eine richtige Ansicht des Geldes Er didn t über Geld als nur ein Mittel zu gehen Kauf Sachen an der Mall, die Art und Weise die meisten Menschen tun Er dachte an Geld als ein Weg, um Gäste zu halten Er konnte genauso leicht Kiesel verwendet haben, um seine emotionale Bindung an Dollar zu zählen und Cents erschien nicht vorhanden Dennis würde sagen, in der Tat, Wenn ich 5000 machen, dann Ich kann mehr wetten und potenziell 25.000 machen Und wenn ich 25.000 mache, kann ich das wieder wetten, um auf 250.000 zu kommen. Einmal dort kann ich noch mehr wetten und zu einer Million kommen, die er in Bezug auf Leverage gedacht hat. Das war in seinem Buch lehrbar, Auch auf der anderen Seite war William Eckhardt fest im Naturlager verwurzelt, entweder du bist mit Handelsfähigkeiten geboren oder du wirst nicht Dennis die Debatte erklärt, Mein Partner Bill ist ein Freund seit der High School Wir haben philosophische Meinungsverschiedenheiten über alles, was Sie haben Könnte sich vorstellen Eines dieser Argumente war, ob die Fähigkeiten eines erfolgreichen Händlers auf eine Reihe von Regeln reduziert werden könnte Das war mein Standpunkt Oder ob es etwas Unaussprechliches, Mystisches, Subjektives oder Intuitives gab, das jemanden einen guten Trader machte. Dieses Argument hatte Schon lange gegangen, und ich glaube, ich war ein bisschen frustriert mit Leerlauf Spekulation Schließlich sagte ich, Hier ist ein Weg, den wir definitiv dieses Argument lösen können. Lassen Sie uns mieten und trainieren Menschen und sehen, was passiert Er war ein Intellektuelles Experiment 1 Obwohl Eckhardt nicht glaubte, dass Trader gepflegt werden konnten, hatte er Vertrauen in den Underdog Er wusste viele Multimillionäre, die mit dem ererbten Reichtum gehandelt hatten und bombardierten. Eckhardt sah sie alles verlieren, weil sie den Schmerz nicht spürten Sie verlieren Sie viel besser dran in den Markt gehen auf einem Shoestring, das Gefühl, dass Sie es sich leisten können, zu verlieren Ich würde lieber auf jemanden, der mit ein paar tausend Dollar anfangen, als auf jemanden, der kam mit Millionen Die Verzweigungen von Dennis und Eckhardt S intellektuelles Experiment eröffnete eine Pandora s Box von Meinungen und Bias Messen und Beurteilen von Menschen durch ihre IQ Board Scores, LSAT, GPA, Grad, oder was auch immer andere Metrik, ist die Art und Weise die meisten der Gesellschaft operiert Doch wenn ein IQ-Maßnahme oder Test-Score war die Nur Ticket für den Erfolg benötigt, dann würden alle klugen Leute geladen werden, was offensichtlich nicht der Fall ist. Stephen Jay Gould, der späte, große amerikanische Paläontologe, Evolutionsbiologe und Historiker der Wissenschaft, war immer schnell, die Gesellschaft zu verweigern, die sich über die Intelligenz entschieden hat Um an Amerika als ein Land mit allgemein egalitären Traditionen zu denken, eine Nation, die in Freiheit konzipiert wurde und dem Satz gewidmet ist, dass alle Menschen gleich geschaffen sind. Allerdings sah Gould Amerika, das auf Maßnahmen und Verhältnisse als einziges Mittel zur Vorhersage des Lebenserfolges rutschte und entsetzt war Die zunehmende Vorliebe der Amerikaner, eine hereditäre Interpretation von IQ als ein einschränkendes Werkzeug zu verwenden. Dennis, wie Gould, war nicht im Begriff, von einer erblichen Interpretation von IQ aufgenommen zu werden. Sein Ziel war es, seine mentale Software in die Gehirne seiner Schüler zu implantieren, Und dann legen Sie sie in seine kontrollierte Umgebung zu sehen, wie sie reagieren und durchführen würde, dass jemand von Dennis s Statur und Erfolg wäre so entschlossen, sich über die Natur zu beweisen, dass er seine eigenen Handelsmethoden an andere lehren würde außergewöhnlich. Sicherlich war sein Partner überrascht Dass er bereit war, so viel von seinem eigenen Geld in die Hände von Amateuren zu setzen Mit einem dunklen Bart und Koteletten und einem zurückgehenden Haarstrich trug William Eckhardt eine unheimliche Ähnlichkeit mit Lenin und schneide eine sehnige, energische Gestalt, das polare Gegenteil von vorbei - six-foot-high rotund Dennis Von den beiden war er der wahre Mathematiker, mit einem Master in Mathematik von der University of Chicago und vier Jahre Doktorandenforschung in der mathematischen Logik Aber für die Zwecke ihrer Natur versus-Pflege-Debatte, Eckhardt war der unapologetische biologische Determinist, sicher, dass sein Partner ein Gelehrter war, ein introvertiertes Genie mit besonderen genetischen Talenten. Heute gibt es viele Leute, die sich noch gegen Dennis behaupten und darauf bestehen, dass biologischer Determinismus oder die Vorstellung, dass Genetik die physischen und andern voraussagt Verhaltens-Natur eines Organismus, kann nicht überwunden werden 5 Das ist eine schlechte Nachricht für einen potenziell erfolgreichen Trader oder Unternehmer in jedem Bereich, der nicht die so genannte Pedigree oder rechts IQ Score Die Ironie ist, dass, obwohl Dennis s Experiment bewiesen anders über Vor zwanzig Jahren wird der Erfolg auf den Märkten immer noch von vielen als virtuelles IQ-Kastensystem wahrgenommen. Skeptiker von Dennis s Turtle-Experiment haben schon lange Schlangen von Entschuldigungen darüber, wie serendipitous antwortet, dass kleine Anzeige war Sie argumentieren, dass es für jedermann unmöglich gewesen wäre, Außer Insider, um zu wissen, dass die Anzeige war das Ticket zu knacken Wall Street s Top 100 bezahlte Händler wie Jerry Parker getan Wie konnte jemand wissen, dass eine Anzeige könnte umgehen, was Warren Buffett hat liebevoll genannt die Eierstock-Lotterie und geben eine zufällige Gruppe von Menschen Die Chance, Millionen zu machen Es ist schwer, diese Tatsache zu akzeptieren Es ist zu viel wie ein Hollywood-Skript. Es ist eine kleine Welt. Richard Dennis wollte ein Mishmash von Persönlichkeiten, ähnlich wie MTV's Real World und ihre vielfältigen Casting-Anrufe Er wählte sowohl weit - Rechtsextreme Konservative und Blutungen-Herz-Liberale Ein High-School-Absolvent und ein MBA wurden von den tausend-plus Bewerbern, die ihre Hüte in den Ring geworfen abgeholt Der wilde Querschnitt seiner letzten Turtle Picks demonstriert Dennis s Vielfalt Wünsche Es gab College-Absolventen aus dem State University of New York bei Buffalo Business, Miami University in Ohio Wirtschaft, die New England Konservatorium der Musik Klavier, Musiktheorie, Ferrum College in Virginia Buchhaltung, Central Connecticut State University Marketing, Brown University Geologie, die Universität von Chicago Ph D in Linguistik , Macalester College Geschichte und die United States Air Force Academy Andere Dennis Studenten hatten vor kurzem Arbeitsplätze bei Cushman Wakefield Wachmann, Caterpillar Traktor Verkäufer, Collins Commodities Broker, die Ground Round Restaurant Assistent Manager, AG Becker Telefonangestellte, Palomino Club Barkeeper und Dungeons und Dragons Brettspiel designer. One Student erklärte einfach seinen Status als arbeitslos Ältere Jobgeschichten von denen, die den letzten Schnitt gemacht wurden, waren noch mehr banale Küchenarbeiter, Lehrer, Gefängnisberater, Bote, Buchhaltungsassistent und Kellner Dennis wählte eine Frau aus dem Ad, eine Seltenheit in den 1980er Jahren alle Jungen Welt von Chicago Handel Er wählte auch Homosexuell Studenten, ob er wusste, ihre Orientierung zu der Zeit oder nicht Seine Picks lief die Gamut von mild-Managed, professionelle Akademiker zu regelmäßigen Kerl Blue-Collar-Typen, Zu einigen mit wild volatilen Persönlichkeiten Es gab bestimmte Dinge, die Dennis suchte Er wollte Studenten, die eine Bereitschaft zeigten, kalkulierte Risiken zu nehmen Diejenigen, die aus der Herde in irgendeiner Art von unkonventionelle Weise standen, hatten ein Bein, das war kein normaler Einstellungsprozess Die frühen 1980er Jahre, noch wäre es normal jetzt Heute sind MBA-Typen, zum Beispiel, sind auf die intellektuellen Härten der Führung eines Unternehmens ausgerichtet, aber sind zögern, ihre Hände schmutzig zu bekommen Sie sind diejenigen, die denken, IQ und Verbindungen sind alles, was sie brauchen Sie Don t wollen die harte Arbeit zu tun Sie don t wollen wirklich ein Risiko 6 Dennis didn t wollen, dass die Menschen Er war auf der Suche nach Menschen, die Glücksspiele spielten Er suchte nach Menschen, die in Bezug auf die Chancen denken könnte Denken Sie wie ein Vegas-Handicapper Sie waren eher ein Interview zu bekommen. Nichts davon war überraschend für diejenigen, die Dennis wussten. Auf die Chancen, die andere nie gesehen haben, war, wie er durch das Leben marschierte. Mit einer solchen Geschichte ist es nicht schwer, sich die Legende vorzustellen, die hat Aufgebaut im Laufe der Jahre Das Experiment hat eine kultähnliche Ehrfurcht inspiriert, die oft von Mundpropaganda weitergegeben wurde. Allerdings wurde Charles Faulkner, ein Modeler von großen Händlern, sofort von der tieferen Bedeutung von Dennis's Experiment getroffen. Er fragte sich, wie Dennis wusste und sagte , Hätte ich mit Bill s Skepsis versunken. Selbst wenn es lehrbar wäre, hätte es sicherlich mehr Aufwand und eine viel längere Zeit genommen, als Dennis es lernte, es zu lernen. Das Experiment und noch deutlicher die Ergebnisse, verletzten alle meine Überzeugungen um Anstrengung und Verdienst und Belohnung Wenn etwas so leicht zu erlernen wäre, sollte es nicht so gut bezahlen und umgekehrt, ich staune über das Denken, das Bewusstsein und die Schlussfolgerung, das bedeutet, dass Dennis und Eckhardt ihren Schülern alles geboten haben, was sie in nur zwei Wochen zum Handel benötigten Anleihen, Währungen, Mais, Öl, Aktien und alle anderen Märkte. Am Ende wäre ein anhaltender Antrieb für den Gewinn in Kombination mit einer gesunden Dosis von Mut für Dennis s Studenten langfristiges Überleben erforderlich Bevor Sie in das, was wirklich passiert mit dem Schildkröten, die die Gewinner und Verlierer waren und warum, ist es entscheidend, sich mit dem zu vertraut machen, was Dennis in den ersten Platz machte. Wissend, wie ein regelmäßiger Kerl von der Südseite von Chicago 1 Million im Alter von fünfundzwanzig in den frühen 1970er Jahren machte Und 200 Millionen im Alter von siebenunddreißig in den frühen 1980er Jahren ist der erste Schritt zum Verständnis, warum die Pflege gewann out. Trend Folgende Produkte.1996-17 Trend Nach allen Rechten vorbehalten Kontakt. Trend Following, TurtleTrader, sind Markenzeichen Markierungen von Trend Nachfolgende Andere Marken und Dienstleistungsmarken, die auf dem Trend erscheinen Folgende Netzwerk von Websites können im Besitz von Trend Following oder von anderen Parteien einschließlich Dritter nicht mit Trend Following. Artikel und Informationen über die Trend Folgende Netzwerk von Websites dürfen nicht kopiert, nachgedruckt werden, Oder unverlaubt ohne schriftliche Erlaubnis von Michael Covel und oder Trend Following aber schriftliche Erlaubnis ist leicht und in der Regel gewährt. Der Zweck dieser Website ist es, den freien Austausch von Ideen über Investitionen, Risiko, Wirtschaft, Psychologie, menschliches Verhalten, Unternehmertum und Innovation zu fördern Der gesamte Inhalt dieser Website beruht auf den Meinungen von Michael Covel, sofern nicht anders angegeben. Einzelne Artikel beruhen auf den Meinungen des jeweiligen Autors, die das Urheberrecht behalten können. Die Angaben auf dieser Website dienen als Teilung von Wissen und Informationen aus Die Forschung und die Erfahrung von Michael Covel und seine Community. Information enthalten hier ist nicht entworfen, um als eine Einladung für Investitionen mit jedem Berater profil verwendet werden Alle Daten auf dieser Website ist direkt aus der CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google und Offenlegung Dokumente von Managern, die hier erwähnt werden, gehen wir davon aus, dass alle Daten korrekt sind, aber keine Verantwortung für Fehler, Auslassungen oder Schreibfehler, die von Quellen gemacht werden, übernommen werden. Trend Folgende Märkte und verkauft verschiedene Investitionsforschungs - und Investitionsinformationen Produkte Die Leser sind allein verantwortlich für die Auswahl von Aktien, Währungen und Optionen , Rohstoffe, Futures-Kontrakte, Strategien und Überwachung ihrer Brokerage-Konten Trend Nachfolgend, ihre Tochtergesellschaften, Mitarbeiter und Agenten nicht erwerben oder führen Trades oder geben Anlageberatung und sind nicht als Makler oder Berater mit einer Bundes-oder staatlichen Agentur registriert Lesen Sie unsere Full Disclaimer. Watch Michael Covel s Film jetzt Der einzige Trend nach Dokumentarfilm. A Blick auf die Schildkröte Trading System Cho Sing Kum 12. März 2004. Dieser Artikel wurde ursprünglich für die März 2004 Ausgabe von Chartpoint Magazin geschrieben, die leider verlor Operation vor kurzem und Dieser Artikel wurde nicht veröffentlicht Es ist jetzt neu bearbeitet und produziert hier. Check out unsere Turtle Trading Software, TurtleFarm, die auf die Schildkröte Regeln programmiert ist, die es alle 1987. Das Jahr war 1983 hatte ich gerade beschlossen, dass ich wollte gehen full-time into technical analysis I took a sabbatical from work in October to learn on my own, not having gone any where with technical analysis since early 1982.The Singapore representative for Compu-Trac happened to be back in Indonesia so I was helping him out here It was from this connection that I got to know people at Drexel Burnham Lambert s Singapore office They were a bunch of very nice guys and the office was having problem setting up the computer to download data from Commodity Systems, Inc in the USA. They were asking me why I did not go to Chicago They were telling me I should go and handed me a newspaper cutting You see, about that time, Richard Dennis and Bill Eckhardt had put out advertisement for trainee traders for the Turtles program I gave it some thought but because I was not in a position to relocate to Chicago, it never crossed my mind to apply Six months into my sabbatical I was offered a job at Drexel which I took up Since then I was always curious about the Turtle trading method. Not A Well Kept Secret. The Turtles were sworn to secrecy While the Turtle method appeared to be a well kept secret, it was actually not Channel breakout was growing in popularity in the 1980s So was volatility adjusted risks In the late Bruce Babcock Jr s 1989 book, The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems, bits and pieces of what could be the Turtle trading methods in one form or another were scattered in the pages All these were well known market knowledge But while I was hearing about the successes of the Turtles, I never knew that their method was already out in the market I was still looking out for it. I finally went to Chicago in 1986 I went not for any Turtle program but for company orientation that took me to New York, Chicago and Tokyo a year after I joined Merrill Lynch Capital Markets It was something I did during this trip that had a big impact on my learning I went to the bookshops around the Chicago Board of Trade and bought all the trading books I could carry Once back home, I ordered more books from Traders Press Inc by mail order. Good and often lesser known trading books were hard to come by in Singapore bookshops in the 1980s I could not remember whether I bought this book in Chicago or from Traders Press Wherever it was, I was very fortunate to have bought the book, Reminiscences Of A Stock Operator, first published in 1923 It was actually a biography of Jesse Livermore, one of the most respected stock and commodity market speculators of all time. I was so fascinated by this book that I included many quotes of wisdom from it in the daily market closing commentaries I was writing I wrote the Nikkei, Hang Seng, Chicago Treasury Bonds and Eurodollar futures closing commentaries These daily commentaries were sent out by telex to Merrill Lynch s Asian customers. Now you may wonder what has this book to do with the Turtle method In my opinion it has a lot to do although I did not know initially. Fast forward your clock seventeen years to April 2003.The Turtles Revealed Their Secrets. That month I was pointed to the website It was a new website wherein the claimed Original Turtles Trading Rules were revealed by Curtis Faith, one of the Turtles in the first class in Dec 1983 Before this I already knew about the 20-day entry and 10-day exit rules which were based on Richard Donchian s work I also knew about True Range and Average True Range from J Willes Wilder Jr s 1978 book, New Concepts in Technical Trading Systems And not forgetting Bruce Babcock s use of Average True Range as stops What I did not know was how these were put together to form the Turtle Trading Rules. My Most Important Discovery. And now the most important of my discovery - the combination of these parts resulted in what I would call the actualization of all that Jesse Livermore wrote in his 1923 book into a complete trading system This was what the Turtle method was to me - a 1983 actualization of a 1923 book I mean I could relate them I certainly did not know whether Richard Dennis intended this but I could feel the resemblance, or rather Livermore s experience, filtering into the Turtle methodology. So it was that twenty years later, I finally got to learn the Turtle method after all But Livermore s experience was already available for eighty years, so what was twenty years It s always better to be late then never Naturally, I gave the Turtle Trading Rules a thorough check out. The Turtle Trading System The Turtle Trading System was a Complete Trading System Its rules covered every aspect of trading, and left no decisions to the subjective whims of the trader It had every component of a Complete Trading System. This quote is taken from the published The Original Turtles Trading Rules at the website I agree with this It is further stated that it covers each of the following decisions required for successful trading.1 Markets What to buy or sell 2 Position Sizing How much to buy or sell 3 Entries When to buy or sell 4 Stops When to get out of a losing position 5 Exits When to get out of a winning position 6 Tactics How to buy or sell. For this article I will skip components one and six I will cover the other four Not that I don t find them important but choosing the markets to trade is important especially that the Turtle Trading System is a trend-following system and not a for-all-market-types system Tactics, well you will learn this through experience I will also not explain the details of the rules and the mathematics behind the calculation You can find these in the published rules and are strongly encouraged to download the rules from the website mentioned above. Edited The rules in pdf format used to be available for free download but not anymore The website is also no longer hosted on its own and is now part of a commercial website A compulsory donation is now required to support that commercial website infrastructure I feel this goes against the intended objective of the Free Rules Project which has the support of Richard Dennis Here is quoted from an earlier download of the rules The Original of the Free Rules Project This project had its seed in various discussions among a few of the original Turtles, Richard Dennis, and others regarding the sale of the Turtle Trading System rules by a former turtle, and subsequently, on a website by a non-trader It culminated in this document, which discloses the Original Turtle Trading Rules in their entirety, free of charge The Turtle Rules In TradeStation 2000i. There are two Turtle trading systems which are called System 1 and System 2 I have coded both systems into TradeStation indicators and signals system In the examples that follow I will be using these for illustration There are two features that I have not programmed They are.1 Pyramid of the 4th unit 2 Alternate Whipsaw Stop Strategy. EasyLanguage does not have a feature to retrieve the entry prices of all respective pyramid positions It only allow for the first entry price of any pyramid entry strategy using the EntryPrice command and the average entry price of all pyramid entries using the AvgEntryPrice command As such, I have to do backward calculation to derive the subsequent pyramid entry prices. There are certain entry situations where it is not possible to calculate the entry price of the 3 rd unit, for example, when the 2 nd and 3 rd units were entered on the same day when using daily historical data for testing While the entry prices can be assumed using the N pyramid rules, this is never a good practice Without any reliable method of calculating the entry price of the 3 rd unit it is not possible to enter the 4 th unit So I only program the codes to pyramid up to a maximum of 3 units only. The N Alternate Whipsaw Stop is too small for proper testing on historical daily data. These aside, the other challenging part is coding the Last Losing Trade Filter So in the process I programmed four indicators to show the properties of all theoretical trades to guide me See Fig 1 The four indicators are.1 The first shows the 20-day channels as blue dots The 2N-stop and 10-day channel exit are red dots These dots are superimposed on the price chart to give visual representation of all theoretical trades no pyramid 2 The second shows the unrealized and realized position profit loss of all theoretical trades based on 1 contract position size 3 The third shows the market position of all theoretical trades 4 The fourth shows the N values from which the N on the day before a position entry is captured and used for the entire duration of the position for calculation of the 2N-stop and N profit. Fig 1 Turtle s Indicators. Position Sizing How much to buy or sell. The position size or unit rather, is based on a concept called N N is the price distance of one Average True Range of the last 20 days The Turtle s calculation differ from the normal method of averaging where you add up the last 20-day and divide this total by 20 to get the average number Instead the Turtle s method uses what is commonly called the Wilder s smoothing method. Wilder explained in his 1978 New Concepts book that this method of averaging saves the amount of work required for manual calculation Now remember in 1978, personal computers were not common yet His method of averaging when applied to the Turtle s N is to multiply the previous day s N by 19, add to this value today s True Range and then divide the total by 20.This method has the advantage that it is somewhat weighted, that is, it changes faster to more recent price behavior yet doesn t swing as wildly as the normal method of averaging See Fig 2.Fig 2 Turtle s N and ATR. Since the dollar value of N represent 1 of account equity therefore this concept normalized volatility across different market A market with higher volatility will have a bigger N and dollar value hence smaller position size while low volatility produce a smaller N and dollar value hence a bigger position size Please refer to the published Turtles rules for detailed explanation if you don t understand this. Entries When to buy or sell. There are two systems Both are channel breakout systems System 1 is shorter-term based on a 20-day breakout while System 2 is longer-term based on a 55-day breakout Very briefly, System 1 would go long on a break above the 20-day high or go short on a break below the 20-day low System 2 would go long or short on a break of the 55-day high or 55-day low respectively. In System 1, there is a filter rule which is not applicable in System 2 System 1 will only initiate a position provided the last theoretical trade is a loss If the last theoretical trade is a winner, then System 1 will only enter when price breaks out of the FailSafe breakout point of 55-day high for long or 55-day low for short to avoid missing major moves Let s take a look at this visually on the March 2004 Soybean Oil chart in Fig 3.Fig 3 FailSafe Breakout. At point A, System 1 went short on a breakout of the 20-day low This position was liquated at point B when price breaks above the 10-day high A few days later at point C, price breaks above the 20-day high This would have been a long entry but because the last trade was profitable, this trade was therefore not taken About a month later at point D, price has traded higher to break above the 55-day high System 1 then went long so as not to miss the bigger move that followed. Fig 3 shows the system without pyramid so as not to clutter the chart for clarity The same system is shown again in Fig 4 with the Turtles method of pyramiding The Turtles pyramid to maximum of 4 units at every N profit Now because of a limitation of TradeStation EasyLanguage where I cannot reliably get the 3 rd unit entry price to allow a 4 th unit to be added so I programmed the trading system to pyramid to a maximum of 3 units. The Turtles method of adding additional units with the stops tightened is very logical It lowers overall position risks and yet enjoys maximum benefits when it catches good trend moves However there will be times when this may pose a problem. Fig 4 Pyramid entries. If you study Fig 3 and Fig 4 carefully, you will notice that there was an extra exit in Nov marked by the label lxN This was followed by a long re-entry in early Dec Explanation of the Turtles stops and exits will make this clearer. Stops and Exits When to get out. Like with any well planned trading system, the Turtles too have money management stops and normal trade exits. The money management stops are placed at 2N away from the entry price of the last unit entered The position risk for a 1 unit position is 2N Since the 2 nd unit pyramid is added when price has moved N in favour, the position risk for a 2 unit position is 3 N 2N 1 N Similarly, the total position risk for a 3 unit position is 4 N 2N 1 N 1N The total risk for a full 4 unit position will then be 5N 2N 1 N 1N N Basically the stops for earlier positions are tightened up on pyramiding Since 1 N represents 1 percent of account equity, therefore the respective risks are 2, 3 4 and 5 percent. Now some will have problem with these risk numbers If you recall in the last year s July issue of Chartpoint, I wrote that my answer of 5 percent as the risk I would take in a position has caused my chance of a job opportunity with Commodities Corporation So bear in mind that 5 percent is a very high number But this is the way the Turtles trade and their high risk appetite may be the reason behind their tremendous record in such short period of time in the 1980s. Trade exits are 10-days against for System 1 and 20-days against for System 2 This means that for System 1 when price violates the 10-day low, longs are exited, vice versa for shorts For System 2, use the 20-day against Therefore in short, System 1 is 20 in, 10 out while System 2 is 55 in, 20 out. Okay now let s see what exactly happened in Fig 3 and 4 that resulted in the additional exit and long re-entry The charts are reproduced in Fig 5.Fig 5 Tightening of stops when adding units can result in whipsaw. In the first situation shown on the top chart in Fig 5, the system was run without pyramiding, meaning only 1 unit was entered long on the Friday before 17 Nov Immediately, the money stop was placed 2N below the entry price This stop, represented by the red dots, was never hit and was eventually replaced by the 10-day low exit This 10-day low exit condition was met on 22 Dec and the position exited as shown. In the second situation shown on the lower chart in Fig 5, the system was run with pyramiding up to 3 units The first unit was entered as above on Friday 14 Nov The market then rose in favour of the position and when it hit the N and 1N profits, the 2 nd and 3 rd units respectively were added according to the Turtles pyramid rules The money stop was tightened raised so that it is 2N below the entry price of the 3 rd unit See Fig 5 Unfortunately, the market retraced enough to trigger this 2N stop from the 3 rd unit entry price The entire position of 3 units was stopped out as a result The long position was re-entered when price broke out of the 20-day high again in Dec and exited as in the first example on 22 Dec. This is one situation you have to live with when pyramiding It doesn t happen all the time but it does happen Notice that in the example, the market did not retrace to the original 2N-stop calculated from the 1 st unit entry price. How Do You Add Units Or New Positions. While there are rules on maximum position limits for single market 4 units , closely correlated market 6 units , loosely correlated markets 10 units and total limits 12 12 units , what I feel that is not properly explained in the published Turtle rules but which is very important is whether there are rules pertaining to adding units or new positions when trading a portfolio. Adding units at every N profits is fine when trading only a single instrument or even 2 instruments Although the rules did stipulate a maximum of 12 units long and 12 units short for a total of 24 units obviously this has to be a portfolio , this could translate into a total portfolio risk of 30 percent, assuming 3 long positions of 4 units each and 3 short positions of 4 units each Earlier, you have seen how a 4-unit position represents 5 percent risk In the event that all this positions turned out wrong, the portfolio will be down by 30 percent. Is this acceptable What if this is a new portfolio without any profit cushion I think you have to use your own techniques since this part of the Turtles training was not revealed in the published rules. Indeed A Complete Trading System, And A Very Good One. The Turtle trading system is indeed a very good complete trading system But if you want to get some testing done with the presently available technical analysis software, you will be disappointed All available software can t test trading system against a stable of instrument but only with single instrument Nevertheless, the logic is very sound, risk is systematically managed, and the result can be proven. The Japanese Yen was one of my anchor trading instruments for many years so naturally I was interested in what type of result the Turtle System 1 would produce The following are two sets of results Fig 6 is without pyramiding while Fig 7 is with pyramiding These are hypothetical runs on historical data for the purpose of system testing and evaluation These are purely computer runs where no actual trades were done. The tests was based on spot US Dollar Japan Yen data and did not take into consideration FX swaps which would need to be done to carry spot FX positions overnight and would have effect on the profit and loss performance. Both hypothetical accounts started with USD 100,000 converted to Yen on the first bar of data All figures are in Yen. I am very impressed. Fig 6 Turtle System 1 without pyramiding. Fig 7 Turtle System 1 with pyramiding. Important Disclaimer Currencies, Stocks, Futures and Options trading have large potential rewards, but also large potential risk You must be aware of the risks and be willing to accept them in order to invest in the currencies, stocks, futures and options markets Don t trade with money you can t afford to lose This is neither a solicitation nor an offer to buy sell currencies, stock, futures or options No representation is being made that any account will or is likely to achieve profits or losses similar to those discussed on this web site The past performance of any trading system or methodology is not necessarily indicative of future results. CFTC RULE 4 41 HYPOTHETICAL OR SIMULATED PERFORMANCE RESULTS HAVE CERTAIN LIMITATIONS UNLIKE AN ACTUAL PERFORMANCE RECORD, SIMULATED RESULTS DO NOT REPRESENT ACTUAL TRADING ALSO, SINCE THE TRADES HAVE NOT BEEN EXECUTED, THE RESULTS MAY HAVE UNDER-OR-OVER COMPENSATED FOR THE IMPACT, IF ANY, OF CERTAIN MARKET FACTORS, SUCH AS LACK OF LIQUIDITY SIMULATED TRADING PROGRAMS IN GENERAL ARE ALSO SUBJECT TO THE FACT THAT THEY ARE DESIGNED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFIT OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. Important These charts and commentaries are provided as an education on how technical analysis can be used Technical Analysis Research is not an Investment Advisor and we do not claim to be one These charts and commentaries are not to be construed as investment advice or any other investment service other than the originally intended purpose as stated here.